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| 港口煤價跌至紅色區域 市場供強需弱或將延續 |
| （時間:2020-4-29 9:28:00） |
目前，港口、電廠都在去庫存，站臺及下游客戶減量壓價采購，產地煤價持續陰跌。晉蒙地區整體銷售無明顯好轉，受煤管票限制和滯銷導致高庫存，少數礦出現停產減產現象，短期內產地煤市走勢仍不樂觀。
上游發運減少、港口發運量增加，環渤海港口庫存沒出現繼續增加。但是，在高庫存、低需求下，下游階段性拉運也接近尾聲；加之部分發運企業繼續降價促銷，短暫的市場趨好即將結束。截止目前，發熱量5500大卡市場動力煤實際交易價格降至465元/噸，跌至紅色區域。
前一階段，環渤海港口出現短暫的拉煤船增多，讓人眼前一亮；但不可忽視的問題是，國際疫情影響下，南方工業企業復工部分受限，沿海六大電廠日耗增幅非常有限，電廠庫存及存煤可用天數仍處高位水平。不得不面對的問題是，接卸港和下游電廠高位的庫存如何消化，疊加后續水電替代效應逐漸增強。五月份，煤炭市場需求難言樂觀，其采購持續性仍顯有限，市場供強需弱還會延續。
部分用戶在五一之前有鎖價意愿，船運費出現明顯上漲。市場詢貨不少，尤其對于中卡低硫煤種，但還價仍處于偏低水平。筆者分析，目前的需求量只能給運輸形勢帶來好轉，無法支撐價格企穩上漲；后續市場走勢，要關注五一長假之后，是否還有持續的需求出現。
上周至今，沿海煤炭運輸出現轉好跡象，海運費先漲后跌。1.在進口煤通關收緊，以及政策干預預期增強等情況下，電廠拉運積極性稍有提振，釋放部分短期采購需求；2.五月份，第一運煤大通道大秦線開啟春檢模式，部分用戶提前采購一批煤炭；3.港口多次封航，煤船累積，環渤海港口下錨船出現增加趨勢。短期內，下游釋放部分采購需求，但受高庫存、低耗煤影響，后續電廠拉運情況難持續。
煤炭市場能否轉為平衡，煤價能否企穩止跌并上漲，取決于以下幾點。首先，上游供應端是否會出現減產，協會提出的限產措施，各省區能否嚴格執行。其次，最近出臺的多個政策性措施是否會刺激煤價反彈。再次，進口煤限制措施，能否收到預期效果。
五月份，隨著用煤淡季的到來，水電等清潔能源發力，民用電負荷下降。而此時，如果工業用電能夠迅速得到提振，補上耗煤缺口；再借助大秦線檢修，沿海煤市有望轉為供需平衡。
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